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Bilancio consolidato del Gruppo ENAV

In particolare, si evidenzia quanto segue:
• il contratto di finanziamento sottoscritto nel 2013 tra la Capogruppo e la Banca

del Mezzogiorno - Medio Credito Centrale S.p.A. per un importo di 10 milioni
di Euro, con un piano di rimborso con rate semestrali posticipate a partire dal
novembre 2015 e con scadenza a maggio 2018 e con interessi pari al tasso
Euribor maggiorato di uno spread dello 1,9%, prevede una clausola di cross-
default che prevede la facoltà della Banca di chiedere il rimborso anticipato
del finanziamento nel caso in cui ENAV non adempia ad obbligazioni di natura
finanziaria diverse da quelle oggetto del contratto di finanziamento, nonché di
garanzia, assunte nei confronti di banche o istituti finanziari, aventi ad oggetto
importi complessivamente superiori a 2 milioni di euro, purché non vi sia posto
rimedio entro 10 giorni lavorativi successivi alla relativa scadenza;
• i due contratti di finanziamento sottoscritti nel 2008 tra la Capogruppo e Unicredit,
prorogati in forza di un’opzione contrattualmente prevista fino al 2018, per un
importo originario rispettivamente di 100 milioni di euro e di 40 milioni di euro,
con un piano di rimborso con rate semestrali posticipate e con interessi pari al
tasso Euribor maggiorato di una spread dello 0,34%, prevedono:
• clausole di cross-default che troveranno applicazione nel caso in cui ENAV o

qualsiasi altra società del Gruppo non adempiano ad obbligazioni di natura
finanziaria diverse da quelle oggetto di tali contratti di finanziamento, assunte
nei confronti di banche o istituti finanziari;
• clausola di change of control, che prevedono la facoltà di Unicredit di chiedere il
rimborso anticipato dei finanziamenti nel caso in cui il Ministero dell’Economia
e delle Finanze cessi di detenere il controllo della Società.
I due finanziamenti sopra descritti prevedono, altresì, il rispetto di taluni covenant
finanziari, tra cui: i) il rapporto tra indebitamento finanziario netto/EBITDA non
superiore a 1,5 volte per il finanziamento di originari 40 milioni di euro; ii) il
rapporto tra indebitamento finanziario netto/EBITDA non superiore a 3 volte per
il finanziamento di originari 100 milioni di euro; iii) il rapporto tra indebitamento
finanziario netto/patrimonio netto non superiore a 0,7 volte;
• il contratto di finanziamento sottoscritto nel 2014 tra ENAV e la European
Investment Bank (EIB) per un importo pari a 180 milioni di euro al fine di finanziare
i programmi di investimento connessi a 4-Flight ed altri progetti, relativamente
al quale, al 31 dicembre 2015 la Capogruppo ha utilizzato una tranche del
finanziamento complessivo pari a 100 milioni di euro, con un piano di rimborso con
rate semestrali posticipate a partire da dicembre 2018 e con scadenza dicembre
2029 e con interessi a tasso fisso pari a 1,515%, prevede:
-- una clausola di negative pledge, ossia un impegno a carico di ENAV a non

costituire né permettere che sussistano gravami su alcuno dei propri beni, ove
per gravame si intende qualsiasi accordo o operazione relativa a beni, crediti
o denaro realizzato/a come strumento per ottenere credito o per finanziare
l’acquisizione di un bene;

150 ENAV - Relazione finanziaria annuale 2015