Page 58 - enav_07062016

Relazione sulla gestione

• capitale di esercizio netto che si attesta a 20,2 milioni di euro, registra un decremento
netto di 63,3 milioni di euro, per i maggiori debiti rilevati nel 2015 e connessi
principalmente al debito verso il Ministero dell’Economia e delle Finanze per 38,2
milioni di euro, riguardante il 2014, quale importo netto tra le esenzioni di rotta
e di terminale a carico del suddetto Ministero e quanto dovuto da ENAV per gli
incassi della tariffa di rotta di competenza dell’Aeronautica Militare Italiana. Si è in
attesa di ricevere dal MEF le corrette indicazioni al fine di procedere al pagamento
del suddetto importo. All’incremento dei debiti contribuisce anche l’incremento
della quota degli incassi di rotta del 2015 di competenza dell’Aeronautica Militare
Italiana che si attesta a + 9,2 milioni di euro e ai maggiori debiti tributari per
l’imposta IRES dell’esercizio.

Il patrimonio netto si attesta a 1.120 milioni di euro registrando un decremento
netto di 163,7 milioni di euro a seguito della riduzione volontaria del capitale sociale
mediante rimborso all’Azionista per 180 milioni di euro, del pagamento del dividendo
per 36 milioni di euro, per l’incidenza positiva della riserva per benefici ai dipendenti
di 1,2 milioni di euro, l’apporto positivo della valutazione al fair value del derivato per
1,3 milioni di euro e dal risultato di esercizio positivo per 49,8 milioni di euro.
La posizione finanziaria netta si attesta ad un valore negativo di 205,8 milioni di
euro, in incremento di 92,3 milioni di euro rispetto all’esercizio precedente ed è così
composta:

Liquidità 31.12.2015 31.12.2014 Variazioni
Crediti finanziari correnti 156.573 111.089 45.484
Indebitamento finanziario corrente 0 1.480 (1.480)
Posizione finanziaria corrente netta (32.569) (44.743) 12.174
Crediti finanziari non correnti 124.004 67.826 56.178
Indebitamento finanziario corrente 968 383 585
Indebitamento finanziario non corrente
Posizione finanziaria netta (330.823) (181.766) (149.057)
(329.855) (181.383) (148.472)
(205.851) (113.557)
(92.294)

La posizione finanziaria netta mostra un maggiore indebitamento di 92,3 milioni di
euro principalmente a seguito dell’emissione del prestito obbligazionario avvenuta
nel mese di agosto 2015, per 180 milioni di euro quale provvista necessaria per
poter procedere al rimborso del capitale sociale all’Azionista. Relativamente invece
ai finanziamenti bancari si rileva una riduzione complessiva di 44,5 milioni di euro
a seguito del rimborso delle quote di diversi finanziamenti. La liquidità si attesta a
156,6 milioni di euro registrando un incremento di 45,5 milioni di euro per i maggiori
incassi legati alla tariffa di terminale e al credito IVA chiesto a rimborso ed al mancato
pagamento del debito verso il MEF per le motivazioni precedentemente riportate.

ENAV - Relazione finanziaria annuale 2015 57