Page 106 - ENAV ITA_Relazione Finanziaria Annuale 2014

Note Illustrative del Gruppo ENAV 105

Il tasso di attualizzazione utilizzato è il WACC (Weighted Average Cost of
Capital) pari al 7,2%. Ai fini dell’analisi di sensitività è stato ipotizzato un
incremento del WACC dell’1% e mantenendo un tasso di crescita sempre
pari all’1% il valore recuperabile continua ad essere superiore al valore
contabile delle attività nette relative alla CGU.

Non si ravvisano altre plausibili variazioni dei parametri chiave
dell’impairment tali da poter azzerare la differenza positiva fra valore d’uso
e valore contabile delle attività della CGU.

7. Partecipazioni in altre imprese

La voce partecipazioni in altre imprese pari a 26.431 migliaia di euro si
riferisce per 167 migliaia di Euro alla quota del 16,67% detenuto dalla
Controllante nel capitale sociale della società di diritto francese ESSP
SaS, società in cui partecipano i principali service provider europei e che ha
per oggetto la gestione del sistema di navigazione satellitare EGNOS e la
fornitura dei relativi servizi, di cui nel 2014 è stato incassato un dividendo
di 250 migliaia di Euro.

L’intero incremento dell’esercizio pari a 26.264 migliaia di euro si riferisce
ala partecipazione detenuta nella Aireon LLC, una Limited Liability Company
di diritto statunitense appartenente al Gruppo Iridium che attraverso
l’innovativa tecnologia ADS-B satellitare, consentirà di offrire un servizio
di sorveglianza, con le stesse caratteristiche di precisione ed accuratezza
dell’ADS-B terrestre anche in aree dove condizioni geografiche o vincoli
infrastrutturali, come ad esempio aree oceaniche, desertiche o remote, mari
aperti, non consentono soluzioni efficienti con le convenzionali tecnologie
basate su istallazioni a terra (radar e ADS-B terrestre). L’acquisto della
partecipazione avviene mediante il versamento di quattro tranche, di cui
l’ultima nel 2017 per un importo complessivo di 61,2 milioni di dollari,
ad esito del quale si acquisirà una quota di partecipazione pari al 12,5%.
Nell’esercizio sono state versate le prime due tranche, di cui la prima nel
mese di febbraio in cui vi è stato il closing dell’operazione di acquisizione
e la seconda nel mese di luglio 2014 per un controvalore complessivo in
dollari pari a 31,8 milioni.

Aireon LLC è una società non quotata, il cui fair value ritenuto attendibile, è
rappresentato dal costo contrattualmente previsto stimato sulla base delle
valutazioni effettuate in sede di acquisizione.

8. Attività finanziarie correnti e non correnti

Le attività finanziarie non correnti ammontano a 15.886 migliaia di euro
(16.111 migliaia di euro al 31 dicembre 2013) e si riferiscono principalmente
al credito verso la società dalla quale è stato acquisito il ramo di azienda
conferito nella Techno Sky che mostra un saldo pari a 15.143 migliaia di euro
(15.748 migliaia di euro al 31 dicembre 2013). Tale credito corrisponde al
trattamento di fine rapporto verso i dipendenti inclusi nel ramo di azienda