Page 226 - ENAV ITA_Relazione Finanziaria Annuale 2014

Note Illustrative di ENAV SpA 225

Finanziatore Tipologia Debito residuo <1 anno da 1 a 2 anni da 3 a 5 anni > 5 anni
al 31.12.2014 0
Medio Credito Centrale Medio lungo 10.000 1.667 3.333 5.000 0
termine a 5 0
Intesa San Paolo anni 15.000 15.000 0 0 0

Unicredit Medio lungo 32.000 8.000 8.000 16.000 87.920
termine a 3 87.920
Unicredit anni 70.000 20.000 20.000 30.000
BEI - Banca Europea
per gli Inv.ti Medio lungo 100.000 0 0 12.080
Totale termine a 5 227.000 44.667 31.333 63.080
anni

Medio lungo
termine a 5
anni

Medio lungo
termine a 15
anni

I principali finanziamenti a lungo termine di ENAV contengono impegni
(covenants) che sono misurati sulla base del bilancio consolidato chiuso al
31 dicembre di ciascun esercizio. I principali covenant ed impegni previsti
per tali finanziamenti possono essere riassunti come segue:

l indebitamento finanziario netto/EBITDA non superiore a 1,5–3 volte;
l indebitamento finanziario lordo/EBITDA non superiore a 3 volte;
l indebitamento finanziario netto/patrimonio netto non superiore a 0,7

volte;
l EBITDA/oneri finanziari lordi non inferiore a 6 volte;
l clausole di negative pledge, in base alla quale ENAV non costituirà

o fornirà a terzi garanzie o privilegi aggiuntivi rispetto a quelli già
disciplinati nei singoli contratti da parte della Società a meno che una
garanzia equivalente non sia estesa pariteticamente ai finanziamenti
in commento;
l clausole di material changes in base alle quali, al verificarsi di un evento
significativo (change of control, modifiche nell’attività caratteristica, cross
default, ecc) è previsto un conseguente adeguamento del contratto, in
mancanza del quale si configurerebbe un’ipotesi di rimborso anticipato;
l clausole di risoluzione del contratto con ipotesi di esigibilità immediata
in presenza di specifici eventi, quali procedure concorsuali e stato di
insolvenza, sospensione dei pagamenti alla scadenza, non veridicità e
incompletezza delle dichiarazioni e garanzie prestate.

Con riferimento sia agli esercizi pregressi, ENAV ha sempre rispettato i
covenant previsti dai contratti di finanziamento. Tali covenant sono stati
definiti sulla base dei principi contabili nazionali precedentemente adottati.
Alla data del 31 dicembre 2014, sulla base del nuovo set di principi contabili
adottati da ENAV, non sussistono elementi tali da ritenere che la Società
non rispetti i covenant.