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BIlancio di esercizio di ENAV S.p.A.

finalizzare l’acquisto della quota, la Società deve ancora versare due quote, di cui
l’ultima entro il 2017, per un ammontare pari a 22,9 milioni di dollari statunitensi.
Si evidenzia che il versamento della terza quota, inizialmente prevista per il mese
di settembre 2015 è slittata al 2016, come perfezionato nell’atto di addendum al
contratto principale. Al riguardo, si segnala che la Società ha stipulato un apposito
contratto forward flexiterme per l’acquisto a termine della valuta statunitense per
ciascuna della tranche di pagamento contrattualmente pattuite per l’acquisizione
della suddetta partecipazione.
In misura minore ENAV è esposta al rischio di cambio connesso a contratti
sottoscritti per l’erogazione dei servizi non regolamentati denominati in valuta estera
(principalmente in Ringitt Malesi e in Dirham degli Emirati Arabi Uniti). Al fine di
gestire l’esposizione residua al rischio di cambio, la Società ha elaborato una Policy per
la gestione del rischio di tasso cambio, ai sensi della quale, premessa una valutazione
specifica delle singole operazioni, vengono utilizzate diverse tipologie di strumenti
derivati, in particolare swap e forward, nonché opzioni su valute. Nell’ambito di tali
politiche non sono tuttavia consentite attività con intento speculativo. Per quanto
attiene la valorizzazione a fair value degli strumenti derivati su tassi di cambio,
essa viene calcolata sulla base di algoritmi di valutazione standard di mercato e
su quotazioni/contribuzioni di mercato fornite da primari info-provider pubblici. Si
segnala, tuttavia, che il rischio derivante dalla maturazione del reddito di esercizio
in una valuta diversa dall’Euro oppure dalla conversione delle attività e passività di
società controllate da ENAV che redigono il bilancio con moneta funzionale diversa
dall’euro non è di norma oggetto di copertura.

Rischi per contenziosi
Il contenzioso in materia tributaria, amministrativa, civile e di lavoro viene
seguito dalle competenti funzioni di ENAV che hanno fornito, per la redazione del
presente Bilancio, un quadro completo ed esaustivo dei diversi procedimenti civili,
amministrativi e giuslavoristici. A fronte del contenzioso, la Società ha effettuato
una valutazione puntuale del rischio di soccombenza da cui è emersa la necessità di
costituire, prudenzialmente, dei specifici fondi per quei contenziosi il cui esito negativo
è stato ritenuto probabile e per il quale si è ragionevolmente potuto procedere alla
sua quantificazione. Per quei giudizi il cui esito negativo è stato ritenuto soltanto
possibile, non si è proceduto a specifici stanziamenti in accordo con le norme in
materia di formazione del bilancio.
Allo stato attuale non si ritiene che dalla definizione dei contenziosi in essere possano
emergere oneri significativi a carico della Società oltre a quanto già a tale titolo
stanziato nei fondi per accantonamenti al 31 dicembre 2015.

Contenzioso Estero

La vicenda, risalente nel tempo e tuttora pendente in fase istruttoria presso ilTribunale
di Buenos Aires, riguarda la richiesta danni da mancato pagamento di prestazioni per
le attività asseritamente svolte da un consulente nell’ambito di mandato conferito
dalla Società in data 1° giugno 2001 per l’intrattenimento di rapporti con le istituzioni

ENAV - Relazione finanziaria annuale 2015 245