Page 142 - ENAV ITA_Relazione Finanziaria Annuale 2014

Note Illustrative del Gruppo ENAV 141

buffer prudenziale sufficiente a far fronte ad eventuali impegni inattesi; iii)
assicurare un adeguato livello di elasticità per i programmi di sviluppo a
medio lungo termine della Capogruppo, relativi ai contratti di investimento
per la modernizzazione tecnologica ed infrastrutturale degli impianti di
assistenza al volo. A tal fine, la Capogruppo gestisce il rischio di liquidità
adottando politiche finanziarie basate sulla diversificazione dei soggetti
finanziatori, e perseguendo una strategia di gestione dell’indebitamento
che prevede una struttura diversificata delle fonti di finanziamento, in
termini sia di natura degli affidamenti bancari, caratterizzati da doti di
flessibilità nella possibilità di rientro e rinegoziazione cui ricorrere per
la copertura dei propri fabbisogni finanziari e sia attraverso un profilo di
scadenze equilibrato.

Al 31 dicembre 2014 il Gruppo ENAV ritiene di avere accesso a fonti di
finanziamento sufficienti a soddisfare i bisogni finanziari programmati,
tenuto conto della propria capacità di generare flussi di cassa, della
diversificazione delle fonti di finanziamento e della disponibilità di linee di
credito, disponendo di una riserva di liquidità stimata in 408 milioni di euro
rappresentata da disponibilità liquide e linee di credito non utilizzate.

Nella tabella seguente viene riportata la scadenza dei finanziamenti
bancari a medio lungo termine esposti al lordo dell’effetto derivante dal
metodo del costo ammortizzato (maturity analysis):

Finanziatore Tipologia Debito residuo <1 anno da 1 a 2 anni da 3 a 5 anni > 5 anni
al 31.12.2014 0
Medio Credito Centrale Medio lungo 10.000 1.667 3.333 5.000 0
termine a 5 0
Intesa San Paolo anni 15.000 15.000 0 0 0

Unicredit Medio lungo 32.000 8.000 8.000 16.000 87.920
termine a 3 87.920
Unicredit anni 70.000 20.000 20.000 30.000
BEI - Banca Europea
per gli Inv.ti Medio lungo 100.000 0 0 12.080
Totale termine a 5 227.000 44.667 31.333 63.080
anni

Medio lungo
termine a 5
anni

Medio lungo
termine a 15
anni