Page 48 - ENAV ITA_Relazione Finanziaria Annuale 2014

Relazione sulla Gestione 47

Lo stato patrimoniale riclassificato mostra un incremento del capitale
investito netto di 13,7 milioni di euro rispetto alla fine dell’esercizio
precedente attestandosi a 1.341,8 milioni di euro, dovuto principalmente
ai seguenti fattori:

l capitale immobilizzato netto che presenta complessivamente un
incrementato di 30,8 milioni di euro. Con riferimento alle voci che
lo compongono, si evidenzia che tale incremento è legato sia alla
variazione dell’area di consolidamento con l’entrata della società
ENAV North Atlantic che ha apportato la partecipazione detenuta in
Aireon LLC, una Limited Liability Company di diritto statunitense, il cui
acquisto avviene mediante il versamento di quattro tranche al termine
del quale si acquisirà una quota di partecipazione del 12,5% e di cui
nel 2014 sono state versate le prime due tranche. L’altro incremento
si riferisce alla variazione della altre attività e passività non correnti
per 66 milioni di euro sia per i maggiori crediti connessi ai balance
iscritti nell’esercizio e negli esercizi precedenti che si imputeranno
in tariffa negli anni successivi al 2015 che per la riduzione delle altre
passività a seguito del rigiro a conto economico dei contributi PON
legati agli ammortamenti degli investimenti a cui si riferiscono nonchè
al definanziamento da parte dell’Autorità di Gestione PON Reti e
Mobilità di un progetto di investimento. Le altre voci registrano una
riduzione generalizzata legata, per quanto riguarda le attività materiali
ed immateriali, ai minori investimenti in corso di realizzazione rispetto
agli ammortamenti dell’esercizio; inoltre si segnala l’incremento della
passività legata al fondo benefici ai dipendenti dovuta alla perdita
attuariale rilevata nel 2014 dal Gruppo;

l capitale di esercizio netto che si attesta a 90,3 milioni di euro, registra
un decremento netto di 17,1 milioni di euro, a seguito della riduzione
dei crediti commerciali per l’incasso dei crediti vantati nei confronti
del Ministero dell’Economia e delle Finanze e del Ministero delle
Infrastrutture e dei trasporti, oltre alla classificazione nei crediti non
correnti di un maggiore importo dei balance rispetto al 2013. Anche la
riduzione dei debiti commerciali per 14,3 milioni di euro incidono nella
determinazione del capitale di esercizio oltre alla variazione della voce
altre attività e passività correnti legata al maggiore credito iva generato
nel 2014 e richiesto a rimborso per 19 milioni di euro nel 2015.

Il patrimonio netto si attesta a 1.234,1 milioni di euro registrando un
decremento netto di 7,8 milioni di euro a seguito del pagamento del
dividendo per 31,5 milioni di euro da parte della Capogruppo, l’imputazione
a fondo stabilizzazione tariffe, in conformità a quanto deliberato
dall’assemblea di approvazione del bilancio di esercizio 2013 di ENAV
per 16,5 milioni di euro, l’incidenza negativa della riserva per benefici ai
dipendenti per 5,1 milioni di euro e l’apporto positivo della valutazione al
fair value del derivato per 1,8 milioni di euro, alla variazione dell’area di
consolidamento con la rilevazione di una riserva da conversione bilanci in
valuta estera positiva per 3,5 milioni di euro, oltre al risultato di esercizio
consolidato positivo per 40 milioni di euro.