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Bilancio consolidato del Gruppo ENAV

Nel rispetto degli indirizzi generali fissati dal vertice, la Funzione Amministrazione,
Finanza e Controllo definisce la struttura finanziaria di breve e di medio lungo
periodo e la gestione dei relativi flussi finanziari. La Funzione ha operato delle scelte
principalmente orientate a: i) garantire risorse finanziarie disponibili adeguate per gli
impegni operativi di breve termine previsti, sistematicamente monitorati attraverso
l’attività di pianificazione di tesoreria; ii) mantenere un liquidity buffer prudenziale
sufficiente a far fronte ad eventuali impegni inattesi; iii) assicurare un adeguato livello
di elasticità per i programmi di sviluppo a medio lungo termine del Gruppo, relativi ai
contratti di investimento per la modernizzazione tecnologica ed infrastrutturale degli
impianti di assistenza al volo.
L’esposizione finanziaria lorda del Gruppo alla data del 31 dicembre 2015 è pari a
364 milioni di Euro, ed è rappresentata dall’indebitamento nei confronti del sistema
bancario per finanziamenti a medio e lungo termine per 182 milioni di Euro e nei
confronti dei sottoscrittori del Prestito Obbligazionario emesso il 4 agosto 2015 e
con scadenza al 4 agosto 2022 per un importo in linea capitale pari a 180 milioni di
Euro.
Nella tabella seguente viene riportata la scadenza dei finanziamenti bancari a
medio lungo termine ed il prestito obbligazionario maturity analysis esposti al valore
nominale, senza l’effetto derivante dal metodo del costo ammortizzato:

Debito residuo al

Finanziatore Tipologia 31.12.2015 <1 anno da 1 a 2 anni da 3 a 5 anni > 5 anni
0
Medio Credito Medio lungo termine a 5 anni 8.333 3.333 3.333 1.667 0
Centrale Medio lungo termine a 5 anni 24.000 8.000 8.000 8.000 0
20.000 20.000 10.000
Unicredit 79.713

Unicredit Medio lungo termine a 5 anni 50.000 180.000
100.000 259.713
BEI - Banca Europea Medio lungo termine a 15 anni 0 0 20.287
per gli Inv.ti 180.000
362.333
Prestito Medio lungo termine a 7 anni 0 0 0
Obbligazionario 31.333 31.333 39.954

Totale

I contratti di finanziamento di cui sopra prevedono impegni generali e covenant per
la Capogruppo di contenuto anche negativo, che, per quanto in linea con la prassi di
mercato per contratti di finanziamento di importo e natura assimilabili, potrebbero
limitarne l’operatività. In particolare tali contratti prevedono alcune ipotesi di
rimborso anticipato al verificarsi di determinati eventi di inadempimento (Events of
default) al ricorrere dei quali la Capogruppo potrebbe essere obbligata a rimborsare
integralmente e immediatamente i relativi finanziamenti.

ENAV - Relazione finanziaria annuale 2015 149