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Bilancio consolidato del Gruppo ENAV

Strumenti finanziari derivati

Gli strumenti finanziari derivati stipulati dal Gruppo ENAV sono rappresentati da
contratti a termine in valuta con finalità di copertura del rischio di cambio. Alla data
di stipula del contratto gli strumenti finanziari derivati sono rilevati al fair value sia
in sede di prima iscrizione che ad ogni chiusura annuale. I derivati sono contabilizzati
come attività finanziarie quando il fair value è positivo e come passività finanziarie
quando il fair value è negativo.
Gli strumenti finanziari derivati di copertura, unica fattispecie presente nel Gruppo
ENAV, sono contabilizzati secondo le modalità stabilite per l’hedge accounting solo
quando:
• all’inizio della copertura viene designato e documentato formalmente il rapporto

di copertura, i propri obiettivi nella gestione del rischio e la strategia perseguita;
• si prevede che la copertura sia altamente efficace;
• l’efficacia può essere attendibilmente misurata;
• la copertura è altamente efficace durante i diversi periodi per i quali è designata.
Rispettati i requisiti sopra riportati, con l’intento di coprire il Gruppo dall’esposizione
al rischio di variazioni dei flussi di cassa attesi associati ad un’attività, una passività o
una transazione altamente probabile, si applica il trattamento contabile del cash flow
hedge e pertanto la porzione di utile o perdita sullo strumento coperto, relativa alla
parte di copertura efficace, è rilevata nel Conto Economico complessivo attraverso
una specifica riserva di Patrimonio Netto definita riserva da cash flow hedge,
mentre la parte non efficace è rilevata direttamente nel Conto Economico separato
dell’esercizio tra gli altri costi operativi.
Gli importi riconosciuti nel Conto Economico complessivo sono successivamente
riversati nel Conto Economico separato nel momento in cui l’operazione oggetto di
copertura influenza il Conto Economico, per esempio se si verifica una vendita o vi è
una svalutazione.
Qualora lo strumento di copertura sia ceduto, giunga a scadenza, annullato o esercitato
senza sostituzione, o non si qualifichi più come efficace copertura del rischio a fronte
del quale l’operazione era stata accesa, la quota di riserva da cash flow hedge a esso
relativa viene mantenuta sino a quando non si manifesta il contratto sottostante.
Quando una transazione prevista non è più ritenuta probabile, gli utili o perdite
rilevati a patrimonio netto sono rilasciati immediatamente a Conto Economico.
Il Gruppo ENAV non stipula contratti derivati a fini speculativi.
Con riferimento alla determinazione del fair value, il Gruppo ENAV opera in conformità
ai requisiti definiti dall’IFRS 13 ogni qualvolta tale misurazione sia richiesta dai
principi contabili internazionali, quale criterio di rilevazione e/o valutazione ovvero
quale informativa integrativa in relazione a specifiche attività e passività.

84 ENAV - Relazione finanziaria annuale 2015